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杰克逊霍尔全球央行行长会吸引全球目光

发布2019/8/27 20:04:33  来源:转载  浏览次  编辑佚名
 在今年的杰克逊霍尔全球央行行长会议上?#20998;?#22830;行和日本央行行长缺席但在当前全球经济下行主要经济体增长疲态显现的?#38382;?#19979;美国英国澳大利亚三国央行的表态仍然吸引了全球目光成为各方窥探主要央行后续宽松路径的窗口

鲍威尔 三低“新常态”很头疼

最受投资者关注的无疑是美联储主席鲍威尔讲话但他却先给全球投资者上了一?#32654;房危?#30528;重介绍了二战后美国经济发展的三个阶段和相关应对政策强调2010年以来美联储面临的是低通胀低利率低增长的“新常态”鲍威尔说“联邦公开市场委员会收集广泛的数据资料在深度评估当前经济状况和未来前景及风险后作出决策”

市场认为鲍威尔这一表述并没?#24418;?#24066;场提供过多的前瞻指引但是仔细分析仍能从字里行间感受到他对当前局势的焦虑和?#35805;?#40077;威尔在演讲中强调面临三低“新常态”如果是在传统的典型宏观经济领域美联储有足够的经验和先例来处理但目前贸易政策存在较大不确定性

“将贸易政策的不确定性纳入传统政策框架是一个全新的挑战因为制定贸易政策是国会和政府的事不是美联储的事情美联储没有先例来指导自身应对当前的局势”鲍威尔说

当下没有先例可循的美联储已经开?#27982;?#20020;经济下行压力虽然美国政府一直强调美国经济强?#30130;?#20294;鲍威尔认为自2018年年中以来随着贸易不确定性不?#26174;?#25104;全球经济放缓和美国制造业及资本支出疲弱美联储需要重新评估其政策框架鲍威尔表示为了应对政策利率接近零状态下可能出现的长期经济风险美联储不得不重新评估其货币政策工具等并研究和平时期和危机时期可以使用的货币政策工具

卡尼

各央行决策“压力山大”

相比于鲍威尔四平?#23435;?#30340;“太极推手”即将?#24230;?#33521;国央行行长的马克·卡尼似乎更“放得开”其讲话的核心基调是吐槽当前全球金融货币体系失衡和以美国贸易保护主义脱欧不确定性为代表的政治不确定性?#26434;?#22830;行决策的压力

卡尼开篇大谈英国经济?#38382;疲?#34920;示当前接近均衡水平的英国经济未来极有可能因无协议脱欧大幅偏离均衡水平面临增长疲弱和通胀高企困?#22330;?/p>

卡尼的讲话有?#35762;?#21547;义一是强调当前全球经济动力下滑的根源是政治不确定性英国与其他国家一样面临全球经济增长势头疲弱冲击在当前全球主要国?#19968;?#24065;政策宽松预期明显的趋势下全球增长动力下滑很大程度上?#20174;?#20102;经济政策的不确定?#26434;?#21709;明显高于预期贸易保护主义相关风险扩散的广度持续长度和破坏力烈度也明显高于预期这些因素在冲击全球投资活动的同时也导致全球均衡利率水平持续下降进一步加剧了央行对货币政策空间的担忧二是借回顾和展望英国经济发展态势告诫各国政客英国内外政治不确定性对本国投资的冲击也是其他发达经济体需要汲取的教?#25285;?#21315;万不要忽视贸易紧张局势?#26434;?#20840;球商业信心和投资活动的潜在影响

卡尼还从更深层次的全球金融货币体系失衡分析了当前央行的困?#22330;?#20182;表示在当前全球经济一体化强化和经济秩序重构过程中美元仍然处于主导地位这造成国际货币金融体?#30340;?#37096;非对称性失衡不断加剧即使是与美国保持最小贸易投资敞口的国家也无法摆脱美国政策的外溢效应美国近两年“无厘头”的经济政策更造成了当前全球性的增长乏力

卡尼表示2018年以来美国政府在国内经济接近完全就业的情况下实施财政刺激迫使美联储不得不?#25112;?#36135;币政策考虑到美元主导地位和全球市场一体化态?#30130;?#20854;他经济体原本需要相对宽松的货币政策环?#24120;?#20294;却普遍受到了强势美元和全球金融环境?#25112;?#30340;冲击因此2019年初全球三分之二的经济体增速仍然低于潜在均衡水平8?#36335;闭?#19968;比例已经上升至六分之五

基于上述分析卡尼不无担忧地表示央行决策者面临三大挑战即主要经济体政策不确定性凸显贸易保护主义政策风险上升全球主要央行政策空间有限无法应对未来进一步的负面冲击这三大挑战也将在未来进一步抬高全球经济通缩风险

洛威

发达国家政策是“祸根”

最后发言的澳联储主席菲利普·洛威秉承了其直白特点不仅明确表示“面临政治不确定性冲击的全球经?#32654;常?#22830;行行长们的能力是有限的”同时更?#29992;?#30830;地将问题根源指向了发达经济体的政策制定者

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